原创主题配图: 链观 BTC866 原创主题图解 · ChainView BTC866 Editorial · CC BY 4.0
从变现需求定义压力
流动性压力测试要先明确何时需要多少可用现金，以及哪些资产能够合法、实际出售。账面市值不等于能立即兑现的金额，受锁定、质押、提款限制或银行结算影响的资产应单列。记录账户、币种、网络、交易场所与受益权，避免同一抵押资产被重复算作多处可用资金。压力目标可以是支付日常开支或满足保证金，而不是预测某天价格；明确用途与期限，才能建立有解释力的变现场景。
深度和相关性同时恶化
不能只把价格统一下调一成，然后假定所有资产仍能按新中间价全数卖出。危机时价差扩大、订单簿缩薄、相关性上升，稳定币也可能出现折价，多个退出渠道同时受阻。按数量分层估算可成交深度，区分小额即时出售与大额分批出售，并考虑成交期间价格继续变化。历史最差样本可以参考，但未来组合冲击可能更强；为关键变量设置多档假设，比只给一个看似精确的最终损失更诚实。
抵押品与结算链路
抵押品折价可能提高追加保证金需求，而出售抵押品又可能影响其他头寸，必须检查账户之间的连锁关系。将下单、成交、提款、链上确认、兑换法币和银行可用余额列为独立步骤，每一步记录限额、费用与耗时。假设交易平台成交很快，但提款暂停两天，那么银行现金仍未到位。不要把某资产在一个平台上可卖，推断成所有账户都能同步退出；跨实体划转和周末银行处理也会造成时序差异。
把结果变成操作预案
测试报告应列情景、假设、可变现净额、最长等待时间、缺口与负责人，并注明最不确定的参数。若情景显示现金缺口，应优先评估降低集中度、增加适当流动性缓冲和明确备用渠道，而非靠更高杠杆填补。定期用实际小额提款与公开深度检查流程，但避免为了测试承担不必要的大额交易。压力测试提供决策纪律和证据，不保证危机中价格或服务可用；更新记录应跟随产品、居住地和账户规则变化。
