주제별 원본 삽화: ChainView BTC866 주제별 원본 도해 · ChainView BTC866 Editorial · CC BY 4.0
시장별 회계 정의
풀 기반 대출에서 이용률은 차입 자산과 공급 유동성의 관계를 나타내지만 정확한 분모와 회계 처리는 프로토콜마다 다를 수 있습니다. 준비금과 발생 이자, 부채 단위를 어떻게 반영하는지 문서를 확인하세요. 이름이 같은 비율을 다른 시장에서 그대로 비교하지 말고 기초자산과 계약 버전, 관측 시점을 맞춰야 합니다. 화면의 현재 비율은 고정 계약 이자와 다릅니다.
꺾이는 곡선의 목적
일부 금리 모델은 특정 이용률인 kink를 넘으면 차입 금리가 더 가파르게 오르도록 설계됩니다. 가용 유동성이 적을 때 차입을 줄이고 공급을 유도하려는 구조입니다. 그러나 매개변수와 구간별 기울기는 시장마다 다릅니다. 교육용 곡선에서는 숫자가 가상임을 표시하고 실제 설정을 읽어 온 값과 섞지 마세요. kink라는 단어가 모든 위험을 자동 제어한다는 뜻도 아닙니다.
공급 금리와 차입 금리
풀 전체 자산 중 일부만 차입되고 프로토콜이 준비금 몫을 남길 수 있으므로 공급자 금리는 차입자 금리와 다릅니다. 보상 토큰 인센티브도 기초자산 이자와 별도로 계산해야 합니다. 가상의 이용률과 준비금 비율로 공급자 몫을 추정해 보면 높은 차입 금리가 모든 예치자에게 같은 수익을 준다는 오해를 줄일 수 있습니다. 실제 계산에는 해당 계약의 발생 규칙을 적용합니다.
인출할 수 있는가
표시 수익률이 높아도 풀에 즉시 사용 가능한 유동성이 부족하면 출금이 제한될 수 있습니다. 이용률과 현재 현금 잔액, 출금 방식과 대기 조건을 함께 확인하세요. 담보 가격 하락과 부실채권, 오라클과 관리자 위험도 금리 곡선만으로 해결되지 않습니다. 시장 참여자가 빠르게 움직이면 현재 견적은 거래가 포함될 때 바뀔 수 있어 변동 금리를 확정 수입처럼 설명하면 안 됩니다.
변경 권한과 기록
금리 매개변수를 누가 어떤 절차로 바꾸는지, 업그레이드와 긴급 중지 권한을 살핍니다. 거래 시각의 곡선과 실제 발생 이자, 보상과 비용을 분리해 저장하세요. 재예치와 환산 가격을 가정한 연율 수치는 미래 지급 보증이 아닙니다. 소규모 가상 장부와 공식 계산식을 대조한 뒤 상품을 이해하고, 이해하지 못한 높은 금리만을 이유로 위험 한도를 늘리지 않습니다.
수익률 합산의 주의점
기초자산 이자와 별도 인센티브 토큰의 평가액을 합칠 때 각 자산의 가격 시점과 매도 비용을 구분합니다. 보상률이 높아도 토큰 가격이 낮아지거나 출금 유동성이 줄면 실제 성과가 달라집니다. 차입자가 상환하고 공급자가 이동하면 이용률과 금리가 빠르게 변할 수 있어 현재 값을 단순히 일 년간 고정해 계산하지 마세요. kink가 어디에 있는지와 그 뒤 기울기가 얼마인지 공식 파라미터에서 읽고, 변경 제안이 통과된 것과 실제 계약에 적용된 시점을 각각 남기는 것이 중요합니다.
