Ilustración original del tema: Diagrama original de ChainView BTC866 · ChainView BTC866 Editorial · CC BY 4.0
Medir desde el máximo
El drawdown expresa la caída respecto de un máximo anterior. Su valor depende del periodo y de la frecuencia de observación: mirar cierres diarios puede omitir una caída intradía. Antes de comparar dos carteras, fije fechas, moneda y tipo de precio, y conserve el máximo usado como referencia.
La base cambia al perder
Si un capital hipotético pasa de 100 a 50, perdió 50 por ciento. Para regresar de 50 a 100 debe ganar 100 por ciento, antes de costos. La recuperación se calcula desde la base reducida; sumar porcentajes de pérdida y ganancia como si tuvieran la misma base conduce a errores.
Separar aportaciones
Una cartera puede recuperar su saldo inicial gracias a un depósito, aunque la inversión siga por debajo de su máximo. Lleve una columna para aportaciones y retiros externos. Una transferencia entre dos billeteras propias tampoco es una ganancia: concilie ambos lados antes de calcular el desempeño conjunto.
Tiempo y necesidades de capital
Dos trayectorias con igual caída máxima pueden tardar tiempos muy distintos en recuperarse. Dibuje valores hipotéticos por periodo y marque cuándo se necesita retirar dinero. La posibilidad de mantener una posición durante la caída depende de obligaciones reales, no solo del porcentaje mostrado en una gráfica histórica.
Usar el pasado con prudencia
El máximo drawdown observado no establece un límite para pérdidas futuras. Revise datos faltantes, comisiones y cambios de moneda antes de sacar conclusiones. Un registro reproducible muestra pico, mínimo, recuperación y flujos separados; permite entender la aritmética sin convertir un patrón pasado en promesa de seguridad o de rentabilidad. Una recuperación nominal también debe distinguirse de conservar poder adquisitivo cuando el horizonte es largo.
