Оригинальная тематическая иллюстрация: Оригинальная тематическая схема ChainView BTC866 · ChainView BTC866 Editorial · CC BY 4.0
Описать две стороны
Покупка актива и продажа сопоставимого фьючерса уменьшают направленную экспозицию, но разница цен ещё не является полученной прибылью. Важны срок, единица контракта, расчётная валюта и расходы. Годовое выражение базиса — пересчёт наблюдаемого спреда на период, а не обещание повторять такую доходность. Неподходящее соотношение объёмов оставляет открытую позицию.
Понять условие схождения
Срочный контракт рассчитывается по указанному ориентиру, который может отличаться от цены вашего спота. У бессрочного контракта нет того же условия схождения к дате, а финансирование меняется. Изучите правила поставки или денежного расчёта. Задержка вывода спота и смена условий площадки влияют на завершение сделки. Похожее название продукта не доказывает одинаковый механизм.
Проверить промежуточную маржу
Даже при конечном схождении фьючерс может сначала подорожать и потребовать нового обеспечения по короткой позиции. Нельзя всегда мгновенно перевести прибыль спота в маржинальный счёт. Учитывайте время перевода, срок займа и дисконт залога. Кросс-маржа связывает риск с другими позициями. Рассчитывайте не только конечный результат, но и наихудшую потребность в деньгах по пути.
Построить таблицу выхода
Отдельно внесите комиссии входа и выхода, заём, финансирование, проскальзывание и стоимость капитала. Продление срока требует закрытия старого и открытия нового контракта, добавляя спред и расходы. Платёжеспособность площадки, право доступа и налоги остаются самостоятельными рисками. Заранее определите сокращение при дефиците залога и остановке вывода; эту конструкцию нельзя приравнивать к банковскому вкладу.
