Minh họa chủ đề nguyên bản: Sơ đồ chủ đề nguyên bản của ChainView BTC866 · ChainView BTC866 Editorial · CC BY 4.0
Tách từng thành phần
Mua spot bán futures có thể thu basis, nhưng lợi nhuận cuối trừ phí, lưu ký, vốn và thuế. Hội tụ đòi giữ cả hai chân đến hạn dự kiến. Nếu đóng sớm, basis có thể nới bất lợi.
Ký quỹ không chờ đáo hạn
Dù kết quả cuối có vẻ hedge, giá tăng có thể buộc thêm tiền ở chân short khi spot ở nơi khác. Thử yêu cầu ký quỹ và chậm chuyển. Tách futures đáo hạn khỏi perpetual: funding biến đổi làm thay luận điểm lợi nhuận.
Bước kiểm tra có thể lặp lại
Tính lợi nhuận trên mọi vốn khóa, gồm đệm và thế chấp. Tách lãi năm hóa với thực nhận, mô phỏng rollover. Nếu funding đổi dấu hoặc đối tác giới hạn rút, cơ hội nhìn thấy có thể không thực thi.
Mô phỏng kịch bản xấu
Thử cú nhảy giá, tăng yêu cầu ký quỹ, tạm dừng rút và lỗi đối tác. Tính chiết khấu tài sản thế chấp và ngày thanh khoản mỏng. Nếu phải thoát theo nhiều đợt, tính từng đợt. Kết quả là bản đồ nhạy cảm chứ không phải cam kết giá.
