رسم توضيحي أصلي للموضوع: رسم أصلي للموضوع من ChainView BTC866 · ChainView BTC866 Editorial · CC BY 4.0
كيف يتكون المخزون
عندما يميل تدفق الأوامر إلى جانب واحد، يحتفظ مزود السيولة بكمية متزايدة من أصل أو نقد. سجل الأصول الابتدائية، ونطاق الأسعار، وحد المخزون، والعملة التي تقيس بها النتيجة. في صانع السوق الآلي قد تتغير نسب الأصول تلقائيا مع السعر، بينما في دفتر الأوامر تتغير الكمية عبر التنفيذ؛ لا تخلط الآليتين عند مقارنة العائد.
التحوط يضيف اعتمادا
العقود الآجلة أو الدائمة قد تقلل اتجاه السعر لكنها تضيف أساسا وتمويلا وهامشا وطرفا مقابلا. إذا توقف سوق أثناء استمرار آخر، تنفصل الرجلان. سجل نسبة التحوط وقواعد التعديل والضمانات والتصفية، وميز التعويض الاقتصادي العام عن قدرة كل حساب على البقاء. قرب الربح الكلي من الصفر لا يمنع تصفية حساب واحد قبل وصول التحويل.
الكلفة الصافية لا الرسوم فقط
أدخل قيمة المخزون، وربح التحوط، والتمويل، والغاز، والحوافز المقفلة وإعادة التوازن. قارن بالاحتفاظ السلبي بنفس المزيج الابتدائي وبنفس العملة والفترة. لا تستخدم عائدا سنويا معلنا من دون واقعية سعر الحافز وفترة القفل. خارج نطاق سيولة مركزة قد يتوقف الكسب وتصبح العودة إلى النطاق مكلفة.
اختبر ضغط المخزون
افترض تدفقا أحاديا، وعمقا أضعف، وقفزة في التمويل، وخصما على الضمان وتوقف سحب. احسب المخزون والهامش ومدة الخروج ومن يملك قرار خفض التسعير. إذا بلغت الرسوم مئة وخسارة المخزون ألفا، فهذه ليست نتيجة ناجحة للرسوم. الاختبار ليس ضمانا لسعر الخروج، لكنه يحول المخاطر المجهولة إلى ميزانية وإجراء مكتوبين.
